انخفاض أسهم التكنولوجيا وسط مخاوف من رفع أسعار الفائدة

TL;DR

• انخفضت مؤشرات الأسهم الرئيسية بشكل حاد مع تصاعد المخاوف من رفع أسعار الفائدة.
• تلقت أسهم التكنولوجيا، ولا سيما شركات الذكاء الاصطناعي، ضربة كبيرة.
• المستثمرون قلقون من ارتفاع تكاليف الاقتراض.
• يشكك خبراء في أساسيات شركات التكنولوجيا التي تحلق عاليًا.
• قد تؤدي الطروحات العامة الأولية المقبلة إلى هزّ السوق.

يا عزيزي، كان يومًا صعبًا للغاية لأسهم التكنولوجيا! فقد هبطت المؤشرات الرئيسية بشكل حاد يوم الجمعة، ويمكنك أن تشكر تقرير الوظائف القوي على تهيئة المسرح أمام مجلس الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة. المستثمرون في حالة ذعر، خاصة أولئك الذين استثمروا بكثافة في عالم الذكاء الاصطناعي الذي يحلق في السماء.

هبط مؤشر ناسداك 100، الذي يتتبع نخبة أسهم التكنولوجيا غير المالية، بنسبة مذهلة بلغت 4.7%. وهذا أسوأ يوم له منذ أبريل/نيسان 2025، كما أنه أنهى أسوأ أسبوع له منذ مارس/آذار 2025. وقادت الهبوط شركات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي مثل Marvell وArm وMicron وSanDisk وIntel وAMD وQualcomm، إذ تراجعت أسهمها جميعًا بأكثر من 10%. يا له من نوبة غضب تكنولوجية!

وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.6%، وتراجع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 694 نقطة. كما ترتفع عوائد السندات الحكومية الأمريكية تدريجيًا إلى مستويات لم نشهدها منذ أواخر مايو/أيار. وكان يوم الجمعة أسوأ هبوط يومي لمؤشر S&P 500 منذ أكتوبر/تشرين الأول، لكن دعونا لا ننسى أن المؤشرات الرئيسية ما زالت تحتفظ بمكاسب بنحو 8% منذ بداية العام. ولا يزال ناسداك مرتفعًا بنحو 10% منذ بداية السنة، لذا فالصورة ليست كلها قاتمة.

لكن انتظر، هناك المزيد! تأتي هذه الدراما في سوق الأسهم قبل أسبوع واحد فقط من بدء تداول أسهم SpaceX في ناسداك. هل يمكن قول اختبار للسوق؟ تسعى شركة إيلون ماسك، التي تعمل في مجالي الذكاء الاصطناعي ووسائل التواصل الاجتماعي، إلى جمع 75 مليار دولار عند تقييم يتجاوز 1.7 تريليون دولار. وهذا الطرح ليس سوى الأول من بين ثلاثة طروحات عامة أولية بمليارات التريليونات متوقعة هذا العام، لذا تمسكوا بقبعاتكم!

يرفع الخبراء حاجبيهم إزاء أساسيات هذه الشركات التكنولوجية التي تحلق عاليًا، خشية أن تدفع السوق—وحسابات التقاعد الخاصة بكم—إلى دوامة هبوطية. وتكثف البيع بعد الظهر عقب تقرير لصحيفة Financial Times أفاد بأن Meta Platforms، الشركة الأم لفيسبوك وإنستغرام، تدرس جمع عشرات المليارات في طرح أسهم لتعزيز قدراتها في الذكاء الاصطناعي. وتعرضت أسهم Meta لضربة بأكثر من 6%. يا له من انهيار في وسائل التواصل الاجتماعي!

ولم يكن الكبار وحدهم من تلقوا الضربة. فقد تراجعت Broadcom، التي كانت قد أثارت بالفعل موجة بيع في وقت سابق من الأسبوع بعد تقرير أرباح باهت، بنسبة 7%، ما رفع خسارتها الإجمالية للأسبوع إلى أكثر من 13%. أما Nvidia، أكبر شركة متداولة علنًا في العالم، فانخفضت بنحو 6%، في حين خسرت Oracle 10% وتراجعت IBM بنسبة 7%—يا للألم!

حتى شركات معدات البناء التي تساعد في تشييد مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الفاخرة شعرت بالألم. فقد شهدت Caterpillar، وهي لاعب رئيسي في مؤشر داو، انخفاض أسهمها بنحو 4%. من الواضح أن المستثمرين مضطربون إزاء احتمال أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قبل نهاية العام. وفي الوقت الحالي، تشير سوق العقود الآجلة إلى احتمال بنسبة 60% لرفع الفائدة بحلول اجتماع الفيدرالي في أكتوبر/تشرين الأول.

شارك James Egelhof، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في BNP Paribas، أفكاره بعد تقرير الوظائف: "نتوقع الآن أن يعكس الفيدرالي تخفيضات الفائدة الثلاثة 'الاحترازية' لعام 2025 في اجتماعات متتالية، بدءًا من ديسمبر." وفي المقابل، علّق Kevin Hassett، مدير المجلس الاقتصادي الوطني، قائلًا إن الأسواق "مخطئة تمامًا" في افتراض أن تقرير الوظائف القوي يعني ارتفاع أسعار الفائدة. ونصح الفيدرالي بالانتباه إلى الأرقام، مشيرًا إلى أن النمو المرتفع قد يحدث من دون تضخم جامح.

إذن ها قد كانت الصورة، أيها الناس! قطاع التكنولوجيا في حالة اضطراب، والمستثمرون يتساءلون عن الخطوة التالية. هل ستنقذ الطروحات العامة الأولية المقبلة الموقف، أم أننا على موعد مع مزيد من الدراما في السوق؟ وحده الوقت سيخبرنا، لكن هناك أمرًا واحدًا مؤكدًا—هذه الأفعوانية لم تنتهِ بعد!