مكاسب الوظائف وسط متاعب التضخم

TL;DR

• أضافت الولايات المتحدة 172,000 وظيفة في مايو.
• معدل البطالة ثابت عند 4.3%.
• بلغ التضخم 3.8%، وهو الأعلى منذ ثلاث سنوات.
• قاد النمو الوظيفي قطاعا التعليم والرعاية الصحية.
• قد يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة.

في منعطف مفاجئ، أظهر الاقتصاد الأمريكي قوته بإضافة 172,000 وظيفة ضخمة في مايو، ما يثبت أن سوق العمل لا يزال صامدًا رغم وحش التضخم المزعج الذي يتربص في الأرجاء. وأفاد مكتب إحصاءات العمل بأن معدل البطالة ظل ثابتًا عند 4.3%، وهو مستوى من الاستقرار يكاد يضاهي استقرار حياة أفضل صديق لك العاطفية بعد الانفصال. وفي الوقت نفسه، ارتفعت متوسطات الأجور بالساعة بنسبة 3.4% مقارنة بالعام الماضي، لكن لنكن واقعيين—فإن نمو الأجور يتخلف عن الارتفاع الصاروخي في الأسعار الذي يجعل المستهلكين يتصببون عرقًا.

شهد أبريل قفزة في التضخم إلى 3.8%، وهي أعلى نسبة خلال ثلاث سنوات، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الحرب المستمرة مع إيران وما تبعها من ارتفاع في أسعار البنزين. وإذا كنت تظن أن ملء خزان الوقود كان مؤلمًا من قبل، فانتظر فقط حتى ترى الفاتورة التالية. فقد ارتفع متوسط سعر بنزين التجزئة بأكثر من 40% منذ بدء الصراع، ومع مواكبة أسعار النفط الخام لذلك الارتفاع، فلا عجب أن الناس يشعرون بالضغط.

ومع استعداد الاحتياطي الفيدرالي لاتخاذ قراره التالي بشأن أسعار الفائدة في 17 يونيو، تزداد الأحاديث سخونة. إذ يراهن المتداولون الآن على احتمال 60% لرفع الفائدة في أكتوبر، وعلى احتمال مذهل يبلغ 98% بحلول ديسمبر. يا له من ضغط! وإذا دفع الرئيس كيفن وارش نحو خفض الفائدة في أول اجتماع له، فسيكون ذاهبًا عكس التيار من الأدلة التي تشير إلى أن التضخم باقٍ.

دعونا نتحدث عن أماكن حدوث نمو الوظائف. لا يزال قطاعا التعليم والرعاية الصحية نجمي العرض، يقودان المكاسب ويحافظان على بقاء الاقتصاد واقفًا على قدميه. وتخمين ماذا؟ فاجأ قطاع الترفيه والضيافة الجميع أيضًا بإضافة 70,000 وظيفة—وهو أعلى بكثير من متوسط الزيادة الشهرية البالغ 14,000 خلال العام الماضي. من كان يظن أن وجبة البرنش يمكن أن تكون مربحة إلى هذا الحد؟

وعلى الجانب الآخر، تعاني بعض القطاعات أكثر من دراغ كوين في عرض مواهب بكعب مكسور. فقد خسر قطاع الخدمات المالية 22,000 وظيفة، فيما فقد قطاع النقل والتخزين 92,000 وظيفة صادمة منذ بلوغه ذروته في فبراير 2025. مؤلم! لكن توجد بارقة أمل: تظهر أرقام التوظيف المعدلة لشهري مارس وأبريل زيادة قدرها 93,000 وظيفة، وهو ما يعد بعض الارتياح.

يرفع الاقتصاديون حواجبهم أمام الزيادة البالغة 55% في أسعار وقود الديزل، وهو ما سيصيب المستهلكين حتمًا في جيوبهم مع انتقال التكاليف عبر مختلف الصناعات. وقفز تضخم الجملة إلى 6% في أبريل، ما جعل الكثيرين يتساءلون عن المدة التي يمكن أن تستمر فيها هذه الأفعوانية الاقتصادية. وكما قالت بيث هاماك، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند: “إذا استمرت اتجاهات البيانات الأخيرة، فقد يصبح من المناسب قريبًا أن يتحرك السياسة للتصدي للمخاطر المتزايدة المتمثلة في استمرار التضخم المرتفع.”

فما الخلاصة؟ سوق العمل يصمد من تلقاء نفسه، لكن مع ارتفاع التضخم، من الواضح أن المشهد الاقتصادي بعيد كل البعد عن الاستقرار. فلنبقِ أصابعنا متقاطعة على استمرار مكاسب الوظائف، وأن يعرف الاحتياطي الفيدرالي كيف يتعامل مع فوضى التضخم هذه قبل أن تخرج عن السيطرة. ففي النهاية، لا أحد يريد أن يرى راتبه يتقلص أسرع من آماله في إجازة صيفية رائعة!